L’infographie du lundi : le naufrage de la gestion active

Photo Davide Ragusa sur Unsplash

C’est lundi, c’est ravioli.

Sur notre blog, le lundi, c’est le jour de l’infographie.

Parce qu’une bonne illustration permet de comprendre des concepts parfois plus difficiles à expliquer avec des mots.

Aujourd’hui, nous allons nous intéresser à la performance collective des gérants actifs en Europe.

La gestion active, c’est celle qui cherche à battre un marché, généralement représenté par un indice.

La gestion indicielle, quant à elle, se contente de suivre aussi fidèlement que possible la performance de son indice sous-jacent, sans chercher à faire mieux.

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L’infographie du lundi : la planète bourse

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Aujourd’hui, nous allons nous intéresser à la planète bourse : de quoi se compose-t-elle donc ?

Pour le découvrir, nous allons nous appuyons sur la composition de l’indice FTSE All World Index, un indice représentatif des marchés d’actions du monde entier développé par la société FTSE Russell1.

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L’infographie du lundi : la pseudo bulle indicielle

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Aujourd’hui, nous allons nous intéresser à une thèse très populaire chez certains partisans de la gestion active : la gestion indicielle serait une gigantesque « bulle ». Qui, comme toute bulle, finira par éclater.

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L’infographie du lundi : la finance responsable, combien de divisions ?

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Aujourd’hui, nous allons nous intéresser à l’appétit des épargnants français pour les produits de finance responsable, alors que la Semaine de la Finance Responsable va avoir lieu du 26 septembre au 4 octobre sur le thème de la biodiversité.

A Pierre Laval qui lui demandait en 1935 de respecter les libertés religieuses en Union Soviétique, Staline aurait répondu : « Le Pape, combien de divisions ? »

Alors qu’on entend de plus en plus parler de finance responsable, combien de divisions la finance responsable peut-elle aligner dans le grand public en France ?

Le quotidien Les Echos nous a récemment fourni la réponse dans un article de Samir Touzani : pas beaucoup.

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L’infographie du lundi : le triomphe de la gestion indicielle

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Aujourd’hui, nous allons nous intéresser à l’inexorable marche en avant de la gestion indicielle. Cette dernière vient en effet de dépasser la gestion active en termes d’encours pour les actions Etats-Unis.

Source : Bloomberg

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L’infographie du lundi : actions en direct ou fonds ?

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Aujourd’hui, nous allons nous intéresser à la question de savoir s’il vaut mieux investir en actions en direct, ou bien s’exposer aux marchés actions via des fonds.

Car enfin, les actions, c’est bien tentant : le cours de l’action Amazon ne s’est-il pas apprécié de 93862%1 entre le 15 mai 1997, date de son entrée en bourse, et le 5 septembre 2019 ? Pourquoi pas moi2 ?

Vanguard, le deuxième plus grand gérant de fonds au monde en termes d’actifs gérés, va nous aider à identifier les avantages et les inconvénients des deux approches.

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L’infographie du lundi : connais ta peur

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Aujourd’hui, nous allons nous intéresser aux peurs des investisseurs. Oui, aux peurs.

De même qu’il y a la peur du noir, la peur des araignées, la peur de la maladie, il existe une peur d’exposer son épargne aux marchés financiers, et particulièrement aux marchés actions. Car ces marchés peuvent beaucoup baisser et l’on peut même tout perdre si l’on tombe sur un Madoff1.

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L’infographie du lundi : prédire la performance future des fonds

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Aujourd’hui, nous allons nous intéresser aux frais des fonds. Nous avons vu la semaine prochaine que les investisseurs utilisant des fonds chers commettaient des erreurs dans le timing d’achat et de vente qui leur coûtaient plus de performance que les investisseurs utilisant des fonds peu chers.

Nous avons tous lu ceci dans la communication promotionnelle sur les fonds :

La performance passée ne préjuge pas de la performance future, les performances ne sont pas constantes dans le temps.

 

Et pourtant, nombre de conseillers et d’investisseurs achètent la seule performance passée.

Vanguard, le deuxième plus gros gérant d’actifs au monde, s’est récemment intéressé aux données susceptibles d’aider à prédire la performance future des fonds, afin notamment de vérifier si la (bonne) performance passée permettait de prédire la (bonne) performance future.

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L’infographie du lundi : la chasse aux frais tu feras

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Aujourd’hui, nous allons nous intéresser à l’impact des frais sur la performance des produits de placement, thème dont nous parlons régulièrement ici.

On sait que les frais viennent en déduction de la performance qui revient aux investisseurs. Toutes choses égales par ailleurs, plus les frais sont élevés, plus la performance revenant à l’investisseur diminue.

Dans une étude1 conduite une fois par an depuis des années, Morningstar, un spécialiste américain de l’analyse des produits de placement2, calcule la performance moyenne obtenue par les investisseurs.

Elle est généralement inférieure à celle qu’enregistrent les fonds détenus par les investisseurs, en raison des choix de timing d’achat et de vente de ces derniers, généralement peu judicieux.3

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L’infographie du lundi : c’est la tempête, as-tu des obligations d’Etat ?

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Aujourd’hui, nous allons nous intéresser au rôle que jouent les obligations d’Etat dans un portefeuille diversifié.

Nous avons vu il y a deux semaines que certains investisseurs étaient prêts à payer pour prêter de l’argent à certains Etats.

Mais les obligations d’Etat1 ont d’autres vertus : elles servent de refuge quand les marchés actions baissent fortement.

C’est ce qu’illustre notre infographie du lundi que nous devons à BlackRock, le plus gros gérant d’actifs au monde.

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