L’infographie du lundi : le naufrage de la gestion active

Photo Davide Ragusa sur Unsplash

C’est lundi, c’est ravioli.

Sur notre blog, le lundi, c’est le jour de l’infographie.

Parce qu’une bonne illustration permet de comprendre des concepts parfois plus difficiles à expliquer avec des mots.

Aujourd’hui, nous allons nous intéresser à la performance collective des gérants actifs en Europe.

La gestion active, c’est celle qui cherche à battre un marché, généralement représenté par un indice.

La gestion indicielle, quant à elle, se contente de suivre aussi fidèlement que possible la performance de son indice sous-jacent, sans chercher à faire mieux.

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L’infographie du lundi : le monde selon MSCI

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C’est lundi, c’est ravioli.

Sur notre blog, le lundi, c’est le jour de l’infographie.

Parce qu’une bonne illustration permet de comprendre des concepts parfois plus difficiles à expliquer avec des mots.

Aujourd’hui, nous allons nous intéresser à la façon dont un des principaux fournisseurs d’indices actions, MSCI, se représente le monde.

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L’infographie du lundi : la surperformance ne dure pas

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C’est lundi, c’est ravioli.

Sur notre blog, le lundi, c’est le jour de l’infographie.

Parce qu’une bonne illustration permet de comprendre des concepts parfois plus difficiles à expliquer avec des mots.

Aujourd’hui, nous allons nous intéresser aux performances passées, dont nous devrions tous savoir qu’elles ne préjugent pas des performance futures, mais que nous achetons néanmoins car c’est principalement ce qui est mis en avant par les distributeurs pour vendre un produit financier.

Les poètes ont à peu près écrit sur tout, et ce depuis longtemps.

Ainsi Malherbe (vers 1555-1628)  dans la Consolation à M. Du Périer sur la mort de sa fille :

Et rose, elle a vécu ce que vivent les roses
L’espace d’un matin.

 

La surperformance existe par construction (dans une population de fonds donnée, sur une période suffisamment courte, il y aura toujours des fonds surperformants par rapport à un indice représentatif de leur univers d’investissement), mais elle vit aussi l’équivalent de “l’espace d’un matin” pour un investisseur, c’est-à-dire pas assez longtemps pour en profiter.

C’est ce que montre S&P DJ Indices, un grand fournisseur d’indices, dans une étude récente.

Pour mémoire, cette société analyse depuis plus de 16 ans les performances de la gestion active dans son étude SPIVA (dont il a été question dans cette infographie du lundi).

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L’infographie du lundi : gare au trading !

C’est lundi, c’est ravioli.

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Parce qu’une bonne illustration permet de comprendre des concepts parfois plus difficiles à expliquer avec des mots.

Aujourd’hui, nous allons nous intéresser à l’impact des transactions sur la performance.

Georges Brassens chantait “Gare au gorille !”

L’investisseur en fonds pourrait chanter “Gare au trading !”

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L’infographie du lundi : de Charybde en SPIVA

C’est lundi, c’est ravioli.

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Parce qu’une bonne illustration permet de comprendre des concepts parfois plus difficiles à expliquer avec des mots.

Nous allons nous intéresser à la performance de la gestion active en Europe. Nous avions déjà abordé le sujet ici, en commentant les résultats du dernier baromètre de Morningstar.

Aujourd’hui, nous présentons les résultats de l’autre étude comparant les performances de la gestion active et de la gestion passive, SPIVA.

Ils ne sont pas meilleurs pour la gestion active que ceux de l’étude Morningstar.

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